Petroperú le tira la pelota al MEF: sí necesitaría reperfilamiento de deuda

Petroperú cerró el ejercicio con una pérdida neta de US$773 millones 905,000, una cifra que si bien es inferior a los US$1,064 millones 381,000 del 2023, todavía mantiene a la compañía en una situación crítica. Sin embargo, para Alejandro Narváez, la petrolera estatal está atravesando el mejor momento de su época. 

Durante la presentación de las proyecciones de la empresa, aseguró que el próximo año será infinitamente mejor –sustentado, principalmente, en exportaciones, cuota de mercado y eficiencia– y que para el 2028 ya se podría incluso visualizar una recuperación plena.

“Este año nos vamos a mover con un flujo de ingreso de caja operativo de US$5,000 millones y el que viene será de US$5,800 millones. El 2029 y 2030 serán años de expansión y auge. Se vienen buenos tiempos, vamos a exportar una gran parte de nuestra producción, las refinerías ya están trabajando a tope, estamos recuperando mercado, clientes y tenemos nuevas ideas de negocios”, anotó.

¿No es un salvataje?

Lo cierto es que para llegar a un escenario así de optimista sería necesaria la intervención del Estado. Hace unos días, el ministro de Economía y Finanzas, Raúl Pérez Reyes, descartó un salvataje, pero anunció la evaluación de una reestructuración financiera para Petroperú.  Una nueva, porque recordemos que el ahora cuestionado DU publicado en septiembre del año pasado les otorgó distintas facilidades.

Alejandro Narváez aseguró rotundamente que no se trata de un salvataje sino de un reperfilamiento de la deuda y que “es un diferimiento de obligaciones, lo normal en el mundo empresarial, no hay ninguna condonación de deudas“, detalló.

Los pormenores de este reperfilamiento, sin embargo, no quedan claros porque nadie ha sabido explicarlos. David Tuesta, exministro de Economía, señaló para EXPRESO que mientras no dé detalles, todo es una cortina de humo que ilustra claramente la falta de transparencia de la empresa. En esa misma línea, César Gutiérrez, expresidente de Petroperú, señaló antes que todo se trataría de un enredo de palabras y que un salvataje sería prácticamente inminente para que siga caminando.

Verdadera crisis de liquidez 

Por su parte, Arturo Vásquez, exviceministro de Energía y director de investigación de Gerens, explicó que el término “reperfilamiento de pasivos” habla de una reprogramación de los cronogramas de pago de la deuda, sin recurrir a un salvataje estatal. Negociar plazos más laxos para los pasivos actuales –incluyendo unos US$7,500 millones en deuda de corto y largo– para diferir obligaciones y así ganar espacio financiero.

“En la práctica, esto aliviaría las presiones de corto plazo, pero no aporta capital fresco ni mejora los flujos operativos. Dado el abultado déficit de capital de trabajo y las pérdidas operativas en 2024 y el primer trimestre del 2025, un simple reperfilamiento sin inyecciones sustanciales o mejoras en la generación de caja difícilmente evitará una crisis de liquidez”, afirmó para el medio.

Explicó que para que Petroperú deje de estar en riesgo de insolvencia, sería necesario un aporte directo de capital o garantías explícitas del Estado, o acuerdos sólidos con acreedores por un monto considerable.

Según distintos analistas vinculados a la reestructuración, se estaría hablando de US$2,200 millones adicionales para respaldar la refinería Talara y estabilizar el flujo operativo.

Esto antes de pensar en privatizaciones o gestiones privadas. El monto proyectado, entonces, permitiría no solo el desfase temporal, sino también una estructura financiera que soporte los altos niveles de endeudamiento sin recurrir constantemente a diferimientos.

Reviviendo a un muerto  

“Estamos intentando revivir a una empresa casi muerta”, enfatizó el presidente de la petrolera estatal. Y es que para su gestión, afirmó haber heredado una cuota de mercado del 5%, con una pérdida acumulada hasta octubre de US$872 millones y un capital de trabajo negativo de -US$1,952 millones.

Las razones para llegar a una situación de tal magnitud devienen de años atrás y parten de la alta rotación de presidentes que ha tenido el directorio. A la fecha han pasado por ahí 14 presidentes y el promedio de duración ha sido de ocho a diez meses.

Así también, el cierre de puertos entre el 2024 y julio de este año ha generado grandes pérdidas. Hablamos de US$15.3 millones por sobreestadía de las naves que traen importados productos al litoral peruano.

“En el 2024 se cerraron dos meses los puertos del litoral. Estuvimos en total 55 días sin poder cargar ni descargar productos. Ese mismo año se cerró por 61 días el terminal submarino multiboyas de Talara y este año, el mismo terminal se mantuvo cerrado por 72 días, mientras que el muelle 1 y 2 de Talara cerró por 66 días. A esto se deben los resultados mediocres que tuvimos en el primer y segundo trimestre”, indicó Alejandro Narváez.

Minem debe responder   

Otro gran peso con el que carga Petroperú es el presupuesto que destina para mantener operativo el Oleoducto Norperuano, un promedio de US$112 millones anuales. Solo hasta julio ya se ha gastado casi US$40 millones, aseguró.

No obstante, como parte del plan de acción, el DU 013 2024, artículo 6, inciso 6,3, estipula que se encargará al Ministerio de Energía y Minas (Minem) el análisis y determinación de acciones que correspondan adoptar con relación a la operación del Oleoducto Norperuano, a efectos de mejorar su integridad, eficiencia y competitividad. Asimismo, se establece que la implementación de dichas acciones se puede financiar con cargo al presupuesto institucional del Ministerio de Energía y Minas.

“Esos US$112 millones que gastamos anualmente deberían ser asumidos por el Minem porque está recogido como activo crítico. La pelota está en su cancha“, argumentó Alejandro Narváez.

Otras razones de fondo 

El arrastre de los problemas financieros de la compañía se remonta quizá desde el 2019, año en el que Carlos Paredes Lanatta, expresidente del directorio, puso fuera de servicio la antigua refinería de Talara, teniendo una capacidad de 65,000 barriles.

“Lo que debió hacerse es dejar que la antigua refinería siga trabajando mientras la nueva se seguía construyendo. Alguien debe rendir cuentas sobre el costo de esa decisión, el costo de cerrar la refinería” indicó.

Otro punto clave serían las sanciones administrativas impuestas por el Organismo Supervisor de la Inversión en Energía y Minería (Osinergmin) y el Organismo de Evaluación y Fiscalización Ambiental (OEFA). Hablamos de un total de 141 sanciones que suman S/226,170.3 (S/15,016.4 de Osinergmin y S/211,153.9 de OEFA).

De igual forma, desde marzo la producción ha ido declinando porque Osinergmin cerró “cuatro, hasta siete, plataformas en el noroeste”. Lo que se traduce en una pérdida de cerca de US$40,000 diarios. “Eso es menos ingresos para Petroperú y también menos regalías para el Estado”, anotó Narváez.

El grueso de las sanciones impuestas por el OEFA a Petroperú está relacionado con los derrames de petróleo en el Oleoducto Norperuano, que representan casi el 98% del total de las multas. En este caso, las multas firmes ascienden a 33,301.19 UIT (S/171 millones 501,133.65), mientras que las impugnadas alcanzan 34,473,16 UIT (S/177 millones 536,753.40). Por otro lado, las sanciones relacionadas con la Refinería de Talara, que incluyen tanto la refinería como su planta, representan apenas el 1% del total, con un monto combinado de 637.97 UIT (S/3 millones 285,540.35).

¿Y el Lote 192?

Una nueva interrogante se plantea en medio de este reperfilamiento de deuda que “no llega a ser un salvataje“ y es la suerte del Lote 192 en Loreto.

Alejandro Narváez confirmó que efectivamente la negociación directa sería con Upland Oil, una empresa con serios cuestionamientos por el retraso que tuvo en el pago de regalías para el Lote 8 y, fundamentalmente, por la insuficiencia de capital (se estima que solo la reparación del Lote 192 requeriría de una inversión no menos a los US$100 millones) y es que está pendiente, por ejemplo, la refacción de las tuberías por no cumplir con la normativa de integridad de ductos.

Repetir Altamesa 

El exviceministro de Energía y director de investigación de Gerens, Arturo Vásquez, detalló que el riesgo de repetir errores similares a los de Altamesa es bastante alto.

“Upland ha sido cuestionada por incumplimientos contractuales en el Lote XXIII, dilaciones en pagos de regalías y posibles conflictos de interés en su adjudicación vía negociación directa. Si esta firma, con menor capacidad financiera que la saliente Altamesa, no ha superado esos antecedentes o su solvencia aún no es verificada por Perupetro, Petroperú podría quedar nuevamente expuesto a interrupciones operativas, pasivos sociales y ambientales, y deterioro reputacional en la Amazonía. Se correría el riesgo de ejecución de cartas fianza millonarias y la aplicación de una sanción de suspensión de tres años para suscribir contratos de licencia petrolera por parte de Perupetro”, explicó.

Un futuro nublado 

El presidente de la petrolera estatal señaló que Petroperú mueve la aguja de la economía del país. “Las cifras de la empresa bordean los US$5,000 millones al año. Lo que representa aproximadamente el 1.5% del PBI. El PIB nacional está en US$297,000 millones. En el flujo de caja operativo tenemos más o menos US$6,000 millones. La aguja de los ingresos de la Sunat la mueve Petroperú. Nosotros movemos diariamente por encima de US$10 a U$15 millones”, enfatizó.

Igualmente recordó que como cerramos el año pasado con una pérdida neta de cerca de US$774 millones, cuando la proyección era de US$1,030 millones, el Gobierno en realidad se ahorró casi US$300 millones. En esa línea, la promesa del auge de Petroperú podría ser tangible con ayuda del MEF. “Nosotros sabemos a dónde queremos llegar”, afirmó Narváez.

Cifras reales

15.3 MMUS$ en costos por sobreestadía de las naves de importación.

Exportación

Actualmente, Petroperú está exportando a Brasil, Bolivia y Ecuador, algo que no ocurría antes. Mientras que en el pasado se exportaba principalmente crudo, ahora la empresa está exportando residuales, IFO y diesel, y pronto asfalto a Ecuador en el marco de un convenio firmado.

Piden al TC bloquear salvataje de septiembre

El pasado 7 de julio ingresó al Tribunal Constitucional (TC) el expediente respectivo y ahora se espera siga su curso en la máxima instancia de interpretación de la Constitución.

Se critica específicamente que dicho dispositivo legal se habría emitido sin la justificación suficiente que exige la Carta Magna para recursos como ese.

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